앤트로픽 IPO 앞두고 레버리지 ETF 난립…AI 투자 위험이 개인 투자자까지

AI 열풍 속 위험한 상품의 확산

앤트로픽의 기업공개(IPO)로 미국 인공지능(AI) 공급망이 미국 주식·상장지수펀드(ETF) 시장과 더 밀접하게 연결될 전망이다. 엔비디아, 구글 등 주요 AI 업체가 260억달러를 투자하기로 한 가운데 나스닥100 조기 편입 가능성과 주가의 하루 등락률을 두 배로 추종하는 레버리지 ETF 출시 계획까지 나왔다.

흥미로운 것은 앤트로픽이 아직 상장하지 않은 상황에서도 이미 여러 자산운용사가 레버리지 ETF 출시를 선제적으로 신청했다는 점이다. 디렉시온(Direxion), 트레이더(Tradr), 레버리지 셰어즈(Leverage Shares), 그래닛셰어즈(GraniteShares) 등 주요 자산운용사는 앤트로픽 상장 직후 단일종목 레버리지 ETF를 내놓겠다고 발표했다. 심지어 레버리지셰어스가 앤트로픽의 IPO 전 이자 수익 자산을 보유하고, 주식 거래 개시 뒤 하루 수익률의 3배를 추종하는 유럽 ETP를 추진한다.

최대 1000억 달러 규모의 거대한 IPO

앤트로픽은 지난 10일 보통주 8억2500만 주를 주당 70~78달러에 공모하는 계획을 공개했다. 상단 가격을 적용하면 매각액은 643억5000만달러다. 여기에 구글·엔비디아 등 7개 기업의 별도 투자 260억달러가 붙는다. 주관사가 추가 주식을 살 수 있는 초과 배정 옵션까지 전부 행사하면 전체 거래액은 약 1000억달러로 커진다.

이는 테슬라나 아마존 같은 메가캡 기업들의 IPO 규모에 맞먹는 거대한 규모다. 이토록 큰 자금이 한 회사에 집중되면서 시장의 관심이 집중되고 있고, 그에 따라 고수익·고위험 상품으로의 몰림이 심해지고 있다.

레버리지 ETF의 구조적 위험성

이들 레버리지 ETF는 옵션과 스왑 등 장외 파생상품을 활용해 기초자산의 일일 주가 변동 폭을 2배 안팎으로 추종하도록 설계된다. 주가가 하루 2% 오르면 2배 롱 ETF는 4% 상승하지만, 주가가 2% 하락하면 4% 손실을 본다.

문제는 이 2배 배율이 일일 기준이라는 점이다. 투자 기간이 하루보다 길거나 짧으면 2배 성과가 나오지 않을 수 있다. 복합수익률의 누적 효과 때문에 장기 보유 시 기초자산 누적 수익률의 2배와는 전혀 다른 결과가 나타난다. 이는 레버리지 상품이 설계 의도대로 단기 매매에만 제대로 활용되고 있는지에 대한 의문을 불러일으킨다.

AI 투자 위험이 일반인까지 확산

최근 최대 1000억달러 규모의 주식 매각이 추진되면서 AI 투자 성과에 따른 위험이 반도체 공급업체를 넘어 미국 증시의 일반 투자자에게까지 확산할 수 있다는 분석이 나온다.

역설적으로 앤트로픽 같은 AI 선도 기업에 투자하고 싶은 개인 투자자들이 늘어나면서, 금융사들은 진입 장벽을 낮추는 방식으로 이에 대응하고 있다. 마진 계좌가 필요 없는 레버리지 ETF를 통해 누구나 쉽게 2배 수익을 노릴 수 있게 만들었기 때문이다.

그러나 이것이 과연 투자자 보호인지, 아니면 자산운용사의 수수료 확보를 위한 상술인지는 생각해볼 여지가 있다. 이전에 다룬 2026년 로봇 주식 투자 전략처럼, 기술 혁신의 흐름을 타면서도 개인 투자자의 손실을 최소화하려면 신중함이 필요하다.

투자자가 묻어야 할 질문

패턴을 읽는 것도 중요하지만, 왜 이런 상품이 이렇게 빠르게 출시되는지 자문해볼 필요가 있다. 단일종목 ETF는 하나의 주식만 추적하기 때문에 분산 투자의 이점이 없다. 레버리지 ETF는 장기 보유할 경우 더 위험해진다.

AI의 미래가 밝다고 해서, 그 미래가 모든 투자자에게 이익을 가져다주는 것은 아니다. 특히 단기 수익을 노리는 레버리지 상품일수록 더욱 그렇다. 현재의 시장 열풍 속에서 투자자 개인의 위험 선호도와 투자 기간을 냉철하게 점검하는 것이 무엇보다 중요한 시점이다.

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기자명: 정도현