2배 수익률의 유혹에 넘어가지 마세요…월가 거장이 추천하는 필승 투자법

2배 수익률의 유혹에 빠진 투자자들…사실 그것은 '함정'입니다

요즘 투자자들 사이에서 핫한 상품이 하나 있거든요. 바로 2배 레버리지 ETF입니다. 기초 지수가 1% 오르면 2%로 수익을 내주니까, 얼핏 보면 시장을 이기는 꿈의 상품처럼 느껴져요. 올해 들어 코스닥150지수가 19.88% 상승했을 때 이를 추종하는 레버리지 ETF는 30~40%대의 수익률을 기록했습니다.

아, 이건 정말 매력적이잖아요? 워런 버핏급 수익률 같은 느낌이니까요. 그런데 여기서 중요한 함정이 하나 있어요.

일별 수익률 추종이 가져오는 '끔찍한' 구조

2배 ETF의 문제는 바로 일별 수익률을 추종한다는 데 있습니다. 레버리지 ETF는 "투자 기간" 동안의 기초지수의 움직임의 2배가 아닌, 기초지수의 "일간변동률"의 2배를 추적하기 때문입니다.

이게 무슨 말이냐고요? 예를 들어 한번 생각해 봅시다.

지수가 하루 10% 올랐다가 다음날 10% 내려요

지수는 결국 제자리죠. 그런데 2배 ETF는? 지수는 제자리지만 레버리지 ETF 수익률은 마이너스가 됩니다. 첫날 100원이 110원이 되고, 다음날 10% 하락하면 99원이 되는 식입니다.

이런 현상을 투자자들은 "돈이 녹아내린다"고 표현하곤 해요. 참 절묘한 표현이죠?

변동성 큰 시장에서는 더욱 위험

시장이 출렁거리는 상황이라면? 상황은 더 최악이 됩니다. 하락과 상승이 반복되면 복리 효과가 감소해 누적 수익률이 기대보다 낮아질 수 있으며, 특히 2020년 코로나19 팬데믹 초기와 같은 급격한 시장 하락 시 2배 레버리지 ETF는 일반 ETF보다 더 큰 폭으로 하락해 손실을 입는 경우가 잦았습니다.

게다가 레버리지 ETF는 일일 기준으로 포트폴리오를 재조정하여 목표 수익률을 유지해야 하는데, 이 과정에서 발생하는 거래 수수료는 누적되어 장기 수익률을 감소시킵니다. 30년이 넘는 장기투자라면? 연 1%의 운용 보수를 가진 2배 레버리지 ETF는 30년 후 약 30%의 수익을 감소시킬 수 있습니다.

월가의 현인은 뭐라고 했나?

그럼 정말 부자들은 어떻게 투자할까요? 놀랍게도 가장 간단한 방법이에요.

2007년 워런 버핏은 헤지펀드 운용회사와 10년 동안 누가 더 높은 수익을 올리는지를 놓고 투자 내기를 벌였으며, 워런 버핏은 S&P500지수 인덱스펀드를 선택하였습니다.

그 결과는? 10년이 지난 2017년 말, 버핏이 연평균 7.1%의 수익률을 올린 반면 프로티제이의 펀드매니저들이 운용한 헤지펀드는 연평균 2.1%의 수익률을 올리는 데 그쳤습니다.

더 흥미로운 점은 버핏이 2013년 주주총회에서 '남겨진 돈은 국채 매입에 10%를 투자하고 나머지 90%는 전부 S&P500 인덱스펀드에 투자할 것을 자신의 유서에 분명히 명시했다는 거예요. 자기 전 재산의 90%를 단순 인덱스펀드에 맡기겠다는 뜻이죠.

그럼 어떻게 투자할까?

레버리지 ETF는 단기적인 시장전망에 따라 매매하는 것이 바람직한 투자전략이 될 수 있습니다. 즉, 단기 트레이딩용이라는 거고, 장기 자산 형성에는 적합하지 않다는 뜻입니다.

액티브 펀드에 비해 운용수수료가 최대 50%가량 저렴한 인덱스펀드는 장기적으로 투자할수록 점점 커지는 수수료 차이의 이점을 누릴 수 있습니다. 그리고 무엇보다 개별 주식을 체크하거나 분석할 여력이 많지 않을 때, 인덱스펀드에 투자한다면 우량 기업에 분산투자하는 효과를 얻을 수 있어 개별 기업의 리스크 노출에 방어책을 마련할 수 있습니다.

거장들이 40년 넘게 강조하는 방법이 더디 보일 수 있어요. 하지만 "거북이가 토끼를 이긴다"는 속담을 생각해 봅시다. 복잡할수록, 빠를수록 좋은 것은 아니거든요.

당신의 투자 목표가 진짜 "시장을 이기는 것"이라면? 오히려 인덱스펀드로 시장을 따라가는 게 정답일 수도 있습니다.